ロボアドバイザーTHEOの配当・利息重視ポートフォリオをバランス投信(世界経済IFや8資産)と比較

5つの質問（※）による投資診断を通じて最適な資産運用方針を最先端のアルゴリズムにより分析し、資産構成（ポートフォリオ）を提案し自動で運用を行うというロボアドバイザーの運用実績をバランス投信と比較してみました。

比較の対象は株式会社お金のデザインのロボアドバイザーTHEO（テオ）の【配当・利息重視】ポートフォリオと『世界経済インデックスファンド（債券シフト型）』、『世界経済インデックスファンド』、『eMAXIS バランス（8資産均等型）』です。

※ 1.年齢、2.資産運用の経験、3.資産の安全性に関する考え方、4.リスクをどの程度許容するか、5.インフレーションに対する考え方、以上5つの質問に基づいて231通りのポートフォリオを提供。最低投資金額は10万円。

追記
2017年8月24日からサービス内容が改定され、最低1万円から投資できるようになりました。運用金額が10万円になった時点で資産運用方針に近いポートフォリオを組めるように買い付けを行います。運用額が少額の場合は銘柄数が少なくなるので、設定した資産運用方針と実際に保有するポートフォリオに乖離が出る可能性があります。

質問の内容も1.年齢、2.現在の収入、3.毎月の貯金の目安、4.現在の金融資産額、5.THEOをいくらから始めたいか、という基本的なプロフィールの入力に改められ、10年後の資産予測が提示されるようになりました。1年に1回、お客さまの年齢や市場データに応じて「資産運用方針」を自動で最適化する「THEOにおまかせ」モードが搭載されました。

THEOの機能ポートフォリオ

THEOでは、運用方針に合わせて機能ポートフォリオを組み合わせます。

各バランスファンド資産配分

世界経済インデックスファンド2種は2017年2月末現在の比率

『世界経済インデックスファンド（債券シフト型）』の資産配分は株式25％：債券75％です。

『世界経済インデックスファンド』は株式50％：債券50％です。

『eMAXIS バランス（8資産均等型）』は株式37.5％：債券37.5％：REIT（不動産投資信託）25％です。

運用成績比較

50代モデルケース　投資金額10万円
THEO 配当・利息重視ポートフォリオ1
グロース37％、インカム50％、インフレヘッジ13％

過去の実績は将来の運用成績を保証するものではありません

30代モデルケース　投資金額30万円
THEO 配当・利息重視ポートフォリオ2
グロース30％、インカム48％、インフレヘッジ22％

過去の実績は将来の運用成績を保証するものではありません

まとめ

今回取り上げたバランスファンドの運用管理費用が年率で税抜0.5％に対して、THEOは預かり資産3,000万円までは年率で税抜1.0％（3,000万円超える部分は同0.5％）となっています。

最近はインデックスファンドの一層の低コスト化が進んでいます。まだ設定されたばかりなので今回は比較の対象にしませんでしたが、常に業界最低水準の運用コストをめざすという『eMAXIS Slim（イーマクシス スリム）』シリーズの『eMAXIS Slim バランス（8資産均等型）』は運用管理費用が年率で税込0.22％です。

資金が集まらないと難しいとは思うのですが、できればロボアドバイザーのTHEOも、もう一段の手数料の引き下げを期待したいです。今のように超低金利ないしはマイナス金利の環境で債券重視のポートフォリオだと手数料負けしてしまう心配もありますよね。

もっとも試してみた範囲では許容リスクを最低レベルに調整してもインカム（債券）の比率は60％台後半で、グロース（株式）とインフレヘッジ（実物資産）に30％強が振り分けられます。『世界経済インデックスファンド（債券シフト型）』ほど債券重視のポートフォリオにはならないみたいですね。

こぼれ話
THEOに限らず運用を自動で行ってくれるタイプのロボアドバイザーはNISAに対応させるのが難しいようです。NISAは一度売却してしまうと非課税投資枠の再利用ができないので、ETFの売買をともなうロボアドバイザーの自動リバランスとは相性が悪いことが理由です。




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